Fitch mantuvo Colombia en BB+ con perspectiva negativa en 2024

Tres agencias coinciden en el diagnóstico: la trayectoria fiscal del cuatrienio se aleja, no se acerca, del grado de inversión. Esa coincidencia no es una conjura, es el resultado de revisar las mismas cifras del Marco Fiscal de Mediano Plazo. Cepeda tendrá que explicarle al electorado qué hará distinto, o admitir que su programa acepta el costo de financiarse en moneda extranjera por encima del promedio regional. El silencio sobre este tema es, en sí mismo, una posición.

Fitch añadió en diciembre de 2025 una rebaja efectiva a BB tras mantener la perspectiva negativa durante meses. El ciclo es predecible: primero perspectiva negativa, luego rebaja de calificación, luego mayor costo de fondeo. La continuidad propuesta no incluye un disparador que rompa esa cadena. Heredar el final del ciclo sin proponer otra política fiscal es heredar la siguiente rebaja con calendario fijo.