Cepeda pide revisar la relación de Colombia con el Fondo Monetario Internacional

Discutir la arquitectura financiera multilateral es una conversación legítima y los economistas críticos del FMI tienen argumentos serios. El problema es lo que viene después en el caso colombiano: la Línea de Crédito Flexible es una de las razones por las que el riesgo país no se ha disparado más, en un contexto donde Moody's bajó la calificación soberana a Baa3 en junio de 2024 y S&P recortó a BB+. Renunciar a ese seguro sin un sustituto creíble es asumir riesgo cambiario y de tasas que paga la ciudadanía.

La LCF actúa como blindaje frente a salidas abruptas de capital y permite que el Banco de la República administre la volatilidad sin tocar reservas estructurales. Argentina perdió ese tipo de instrumentos y la consecuencia fueron décadas de fuga, default y devaluaciones. Un presidente que ideológicamente desconfíe del FMI tiene derecho a hacerlo, pero debe explicar al votante con qué reemplaza la cobertura. Mientras esa explicación no exista, el costo lo pagan los hogares de ingreso medio cuya tasa de interés sube cuando el riesgo país se eleva.