Cepeda defendió el modelo de pilares de la reforma pensional del Gobierno

La reforma debilitó el sistema de capitalización individual y centralizó el ahorro en Colpensiones. El efecto fiscal de largo plazo depende de supuestos demográficos y de retornos que el Marco Fiscal de Mediano Plazo ha estimado con horizontes amplios. Un aspirante presidencial que respalda el modelo carga políticamente con sus resultados, buenos o malos. La continuidad del modelo de pilares es continuidad del riesgo fiscal asociado.

La continuidad del modelo de pilares es continuidad del riesgo fiscal asociado. Un eventual presidente cargará con los choques macro que la transición produzca en los próximos años, y con la responsabilidad política de ajustar el diseño si los supuestos no se cumplen. El votante debería evaluar si ese riesgo lo asume porque comparte el modelo o porque desconoce los supuestos sobre los que descansa.